最近半年多来，这个巨大的问号，悬于所有宸昆员工的心头。
termsheet（投资意向书）收了很多份，谈判团队也是走了一拨又来一拨，车水马龙，络绎不绝，都记不清换过多少拨了。
就是没有一拨成功的。
又是周一的例会，公司高管们也终于沉不住气了。轮到钱总发言时，他气馁地提出放弃，“c轮融资就算了吧。耗费这么大的人力物力，看不到一点点希望。有这功夫，还是提高提高产能吧。”钱总在公司内有着举足轻重的地位，他说出的话，往往能代表公司高层们的共同心声。
对于他此言背后的动机，唐以微多少能猜到一些。
他是公司创立初期的元老，手里自然握有期权，随着公司不断壮大，a轮、b轮融资后，他持有的股权不断被稀释，那种感觉就像从他口袋里往外掏钱一样，让他不爽。
所以唐以微完全能理解。
但是要想把宸昆科技这块蛋糕做大，经历几轮融资、股权稀释是必由之路。
钱总作为公司元老，有如此负面情绪，说出如此目光短浅的话，唐以微却并不想出言苛责他。他是个外行，一切源于他不熟悉融资游戏规则。
唐以微向来喜欢用数据说话：“与天使、a轮、b轮不同，c轮往往预示着更大的融资金额，也预示着更大的融资难度。创投圈有个创业魔咒，叫“c轮死”，不知道大家听说过没有。所谓“c轮死”，就是说90%的b轮公司拿不到c轮投资。2017年创投圈给出的数据也证明了这一点，1000个种子轮创投项目，最后拿到c轮的只有2.5家。”
何其残酷！
“所以说，c轮是理性的，也是成熟的，它即考验融资人的实力和盈利能力，也考验投资人的眼力和定力。”
每一轮融资过后，下一轮融资的难度，都呈几何式增长。创投圈没有慈善家，能混到c轮的公司都是行业的独角兽。
这是一组真实的、也令人信服的数据，高管们当然无话可说。
说完了c轮的难度，接下来就是钱总的股权稀释的忧虑，当然这应该也是公司内部众多高管的忧虑。
唐以微派出了一颗超大定心丸，“钱总，你的期权是在公司创业初期，一共是5%，a轮融资后变成了2.5%，b轮融资后变成了1.25%。从表面上看，你的股权是稀释了，只有原来的四分之一。但是大家不要忘了，公司创业初期的每股估值是2.5元，而最近洽谈的投资人几乎都给出了每股18元的估值，也就是说估值增长了接近7倍。”
唐以微站起身，走到会议室前面的白板前，写下了一组更直观的算式：即最早持有公司期权10000股，虽然目前已经稀释为2500股，但是总估值已经从最早的2.5万元增长为4.5万元。
重头戏还在后头。
唐以微说：“创投圈还有个笑话，说如果将企业融资比作可怜兮兮的单身狗找对象的话，那么……
种子轮=对她有感觉。
天使轮=疯狂追求她。
a轮=确定恋爱关系。
b轮=成功牵手。
c轮=成功接吻。
d轮=成功同居。
上市=成功结婚，迎娶白富美。
为着这个形象生动的比喻，会议室里爆发出笑声，原本沉重的气氛成功扭转。
略一停顿后，唐以微继续：“根据我们公司的发展速度，我可以很负责地说，肯定不会走到d轮融资，最近我也已经开始准备上市申请材料。”
“大家可以设想，已经走到c轮了，距离公司上市还远吗？而依据我多年的上市审计经验，我们公司一旦上市后，到了二级市场，以目前每股2.5元的年报业绩，完全能支撑起一百元以上的股价。”
算式谁都会做，高管们默默一计算后，都热血沸腾了。公司一旦上市，在场的每一位都跟着成千万富翁，怎么不让他们兴奋。
如果将开会前的高管们比作一只只瘪气的气球，那么此刻无疑都恢复了最饱满的状态。
散会后，人很快走光，会议室里只剩下赵景宸和唐以微。
一个悄然竖起的大拇指，不足以表达赵景宸此刻的心情。他觉得，她就像个救火员……不，绝不单单是个救火员，还是一个优秀的维修员，因为她总能将危机化为转机。
古语曰：化干戈为玉帛。
赵景宸四下观察过后，一个吻出其不意落在唐以微唇上。
她顿时又羞又恼，“公共场合，请ceo注意一下言行。”
“你还有多少惊喜，是我不知道的？”赵景宸觉得自己好像挖到了一个宝藏，随着挖掘的深入，惊喜不断。
唐以微淡淡道：“雕虫小技，臣妾不过是班门弄斧罢了。”
最近有一部宫斗剧大热，前几天临睡前，换台无意中看到，唐以微一看就入了迷。受其影响，这两天说话喜欢拿腔拿调的，动不动就是奴婢啊，嫔妾什么的。
赵景宸也顺势揶揄道：“朕向来赏罚分明，赏……今晚翻爱妃的牌子，后面一周也天天翻爱妃的牌子，可好？”
唐以微一本正经道：“臣妾身体有佯，今晚恐不能侍寝。”
“爱妃身体哪里不舒服了？我这就宣太医来瞧瞧。”赵景宸的笑容里有着他自己都不曾察觉的宠溺和纵容。
唐以微眼睛一转，搬出了女人的专属法宝，“姨妈来探访。”
昨晚还一切正常，算算时间也不对，赵景宸根本不信，“今天才六号，距离十六号还早呢。”小妮子的生理期向来又准又狠。何为狠？就是每次都要他奉上红糖姜茶，痛意才会有所缓解，所以他记得特别清楚。
啊！唐以微没料到他居然记得这么清楚。
“哎！”微楞过后，她长吁短叹，“这个哪有个准的，忽早忽晚还不是寻常。”
“那让朕查查，所言是否属实。”说着他就伸手欲一探究竟。
唐以微笑着推他。得益于她读书时喜欢古诗古言，情急之下逼出的古言，依旧不失水准，“别闹了，光天化日之下，成何体统。”
赵景宸本来就是逗她，哪会真动手，他伸手温柔地刮一下她的鼻尖，跟她商量：“拿腔拿调的，累死我了，咱能不能不这么说话？”
唐以微还在兴头上，意犹未尽，她故作温顺谦卑，“臣妾但凭陛下吩咐。”
“死丫头！”赵景宸啼笑皆非，“你有完没完？”
唐以微觉得，最近工作压力太大，这么插科打诨，嬉笑怒骂，也算是一种解压。
这边两个人开着玩笑，浑然没注意门外角落站着的身影。
晴岚站在那已经有几分钟了，随着时间的推移，她的脸色一点点地黯淡下去。
她其实一点也不喜欢当个可耻的偷听者。如果没有这无意中的偷听，最起码在今天之前，准确来说应该在几分钟之前，她还能不切实际地幻想，幻想自己还有机会。
这是她第四次踏进这间公司，不论容貌气质，还是穿着品味都出类拔萃的女子，公司门卫和前台都对她印象深刻，于是她轻而易举就混进了安保严密的宸昆科技。
她没料到，吃一顿饭和一个电影邀约，不仅让她失去了追求他的机会，连工作上的合作机会也丢了。
她更没料到，他竟如此决绝——电话不接，短信不回。
她一向自我感觉良好。
晴岚彻夜难眠。
今天来，本来是想告诉他：他有权利不接受她，不管他接不接受，她都要告诉他，她的喜欢跟唐以微无关，更无关较劲和嫉妒，只是纯粹地喜欢。
现在看来……已经没这个必要了。他清楚地记得她的生理期，他话里行间流利出的宠溺和纵容……
她觉得自己大错特错了，她真的……来错了。
***
一个月后，翘首以盼的投资人终于出现了，宸昆科技拿到了创立以来最大的一笔融资。
整整七个亿。
任何公司一旦有了充足的资金，就像注入了最鲜活的生命力。
购买设备，扩大产能，高薪招募优秀的技术人才，组建研发团队，投入人工智能机器人的研发。一切都沿着既定轨道，高速有序地发展。
公司内部的士气空前高涨，人人欢欣鼓舞。
除了唐以微。
她觉得自己肩上的担子越来越重，压力也越来越大了。
如果将高速发展的宸昆科技比作一艘航空母舰，那她无疑就是这艘航空母舰的舵手，如何将它精准地停泊到最终的码头——顺利完成ipo，成了她当下最大的课题。
早上一上班，唐以微第一时间打开了证监会的官方网站。最近几个月来，这个网站她几乎每天都会上来浏览看看，而证监会给出的官方数据无疑是她最为关注的。
最近一年以来，ipo过会率依旧低迷，没有一个月超过60%。
网页以蓝色为主基调，衬的她的脸色越来越凝重。
就在上个月，这个数据首度跌破了50%。这就意味着，两家公司申请ipo，连一家过会都保证不了。
这些数据给她造成的压力是显而易见的。
☆、第八十二章
受此大形势的影响，证券相关行业也正在经历寒冬。
最近陶静茹打电话过来，聊着聊着，经常就会冒出一些牢骚，说审计行业的日子是越来越难过了。ipo过会率如此低迷，接业务困难也就不说了，没过会的企业经常把责任怪罪到审计机构头上，对事务所的业务能力产生质疑，继而对日后承接业务又增加了难度。
诚然，发审委的从严把关，有百利无一害。早些年，那些依靠“讲故事”，“编神话”的企业轻易钻进资本市场，大肆圈钱。随着监管越来越严格，这样的神话注定不会再上演。
但是对ipo申报企业和中介担保机构而言，则是完全陷入了被动局面。
在这场ipo发行变得越来越稀少的盛宴中，对企业也提出了更高的标准——行业的前瞻性；财报的真实性；业绩的可持续性；海外业务的可控性；募集资金使用的合理性……
唯有做到面面俱到，方能满足证监会苛刻而挑剔的眼睛。
唐以微开始尝到失眠的滋味。
在她三十岁的人生中，有过两次压力特别大的阶段，第一次是当年高考前一段时间，还有一次就是现在。
紧张这种情绪有传染性。当年随着高考的一天天临近，父母老师虽然已刻意掩饰，但是那种如临大敌的紧张气氛压根儿藏不住。渐渐的，她不可避免被传染了。即便如此，那时候她也没尝到过失眠的滋味。
而这一次，她的压力来自对公司ipo不可控的恐惧，以及众人的殷切期望。
在众人眼中，唐以微无疑是ipo专业人士。前后经历了三轮融资的三家pe公司，眼巴巴等着宸昆科技上市，他们好早日收回投资成本，赚到投资收益，成功全身而退，这无疑也是他们最期待的理想状态。
公司高管自然也是盼着公司快点上市，他们的身价可以跟着水涨船高。基层的员工虽然没有期权，但是ceo已经承诺，公司一上市，所有员工的薪酬上调30%，全年18薪。（工作12个月，拿18个月薪水。）
大家饱含期待的目光齐刷刷落在唐以微身上，就像鸟巢里嗷嗷待哺的幼鸟。
半夜，赵景宸迷迷糊糊醒来，窗外一片漆黑，也不知道是几点。他伸手一摸，身边是空的，睡前怀抱里的人不知去向。眼睛在卧室里找了一圈，也没找到她。
伸手按亮床头柜的手机，显示的时间是凌晨三点半。
他叹了口气，如果没记错，这应该是最近半个月以来的第八次了。揭开被子翻身下床，拧开门锁走了出去。客厅没有开灯，却有闪烁的电视光源。
果不其然，小妮子抱膝窝在沙发上，电视屏幕的画面不断跳动，映照在她因为缺少睡眠苍白的脸上。
有那么一瞬间，赵景宸很想骂她，最后却被心疼和自责的情绪所占据。
他爱她，他也懂她，所以他更心疼她。他明白她为什么失眠，也明白她的压力来自哪里。
termsheet（投资意向书）收了很多份，谈判团队也是走了一拨又来一拨，车水马龙，络绎不绝，都记不清换过多少拨了。
就是没有一拨成功的。
又是周一的例会，公司高管们也终于沉不住气了。轮到钱总发言时，他气馁地提出放弃，“c轮融资就算了吧。耗费这么大的人力物力，看不到一点点希望。有这功夫，还是提高提高产能吧。”钱总在公司内有着举足轻重的地位，他说出的话，往往能代表公司高层们的共同心声。
对于他此言背后的动机，唐以微多少能猜到一些。
他是公司创立初期的元老，手里自然握有期权，随着公司不断壮大，a轮、b轮融资后，他持有的股权不断被稀释，那种感觉就像从他口袋里往外掏钱一样，让他不爽。
所以唐以微完全能理解。
但是要想把宸昆科技这块蛋糕做大，经历几轮融资、股权稀释是必由之路。
钱总作为公司元老，有如此负面情绪，说出如此目光短浅的话，唐以微却并不想出言苛责他。他是个外行，一切源于他不熟悉融资游戏规则。
唐以微向来喜欢用数据说话：“与天使、a轮、b轮不同，c轮往往预示着更大的融资金额，也预示着更大的融资难度。创投圈有个创业魔咒，叫“c轮死”，不知道大家听说过没有。所谓“c轮死”，就是说90%的b轮公司拿不到c轮投资。2017年创投圈给出的数据也证明了这一点，1000个种子轮创投项目，最后拿到c轮的只有2.5家。”
何其残酷！
“所以说，c轮是理性的，也是成熟的，它即考验融资人的实力和盈利能力，也考验投资人的眼力和定力。”
每一轮融资过后，下一轮融资的难度，都呈几何式增长。创投圈没有慈善家，能混到c轮的公司都是行业的独角兽。
这是一组真实的、也令人信服的数据，高管们当然无话可说。
说完了c轮的难度，接下来就是钱总的股权稀释的忧虑，当然这应该也是公司内部众多高管的忧虑。
唐以微派出了一颗超大定心丸，“钱总，你的期权是在公司创业初期，一共是5%，a轮融资后变成了2.5%，b轮融资后变成了1.25%。从表面上看，你的股权是稀释了，只有原来的四分之一。但是大家不要忘了，公司创业初期的每股估值是2.5元，而最近洽谈的投资人几乎都给出了每股18元的估值，也就是说估值增长了接近7倍。”
唐以微站起身，走到会议室前面的白板前，写下了一组更直观的算式：即最早持有公司期权10000股，虽然目前已经稀释为2500股，但是总估值已经从最早的2.5万元增长为4.5万元。
重头戏还在后头。
唐以微说：“创投圈还有个笑话，说如果将企业融资比作可怜兮兮的单身狗找对象的话，那么……
种子轮=对她有感觉。
天使轮=疯狂追求她。
a轮=确定恋爱关系。
b轮=成功牵手。
c轮=成功接吻。
d轮=成功同居。
上市=成功结婚，迎娶白富美。
为着这个形象生动的比喻，会议室里爆发出笑声，原本沉重的气氛成功扭转。
略一停顿后，唐以微继续：“根据我们公司的发展速度，我可以很负责地说，肯定不会走到d轮融资，最近我也已经开始准备上市申请材料。”
“大家可以设想，已经走到c轮了，距离公司上市还远吗？而依据我多年的上市审计经验，我们公司一旦上市后，到了二级市场，以目前每股2.5元的年报业绩，完全能支撑起一百元以上的股价。”
算式谁都会做，高管们默默一计算后，都热血沸腾了。公司一旦上市，在场的每一位都跟着成千万富翁，怎么不让他们兴奋。
如果将开会前的高管们比作一只只瘪气的气球，那么此刻无疑都恢复了最饱满的状态。
散会后，人很快走光，会议室里只剩下赵景宸和唐以微。
一个悄然竖起的大拇指，不足以表达赵景宸此刻的心情。他觉得，她就像个救火员……不，绝不单单是个救火员，还是一个优秀的维修员，因为她总能将危机化为转机。
古语曰：化干戈为玉帛。
赵景宸四下观察过后，一个吻出其不意落在唐以微唇上。
她顿时又羞又恼，“公共场合，请ceo注意一下言行。”
“你还有多少惊喜，是我不知道的？”赵景宸觉得自己好像挖到了一个宝藏，随着挖掘的深入，惊喜不断。
唐以微淡淡道：“雕虫小技，臣妾不过是班门弄斧罢了。”
最近有一部宫斗剧大热，前几天临睡前，换台无意中看到，唐以微一看就入了迷。受其影响，这两天说话喜欢拿腔拿调的，动不动就是奴婢啊，嫔妾什么的。
赵景宸也顺势揶揄道：“朕向来赏罚分明，赏……今晚翻爱妃的牌子，后面一周也天天翻爱妃的牌子，可好？”
唐以微一本正经道：“臣妾身体有佯，今晚恐不能侍寝。”
“爱妃身体哪里不舒服了？我这就宣太医来瞧瞧。”赵景宸的笑容里有着他自己都不曾察觉的宠溺和纵容。
唐以微眼睛一转，搬出了女人的专属法宝，“姨妈来探访。”
昨晚还一切正常，算算时间也不对，赵景宸根本不信，“今天才六号，距离十六号还早呢。”小妮子的生理期向来又准又狠。何为狠？就是每次都要他奉上红糖姜茶，痛意才会有所缓解，所以他记得特别清楚。
啊！唐以微没料到他居然记得这么清楚。
“哎！”微楞过后，她长吁短叹，“这个哪有个准的，忽早忽晚还不是寻常。”
“那让朕查查，所言是否属实。”说着他就伸手欲一探究竟。
唐以微笑着推他。得益于她读书时喜欢古诗古言，情急之下逼出的古言，依旧不失水准，“别闹了，光天化日之下，成何体统。”
赵景宸本来就是逗她，哪会真动手，他伸手温柔地刮一下她的鼻尖，跟她商量：“拿腔拿调的，累死我了，咱能不能不这么说话？”
唐以微还在兴头上，意犹未尽，她故作温顺谦卑，“臣妾但凭陛下吩咐。”
“死丫头！”赵景宸啼笑皆非，“你有完没完？”
唐以微觉得，最近工作压力太大，这么插科打诨，嬉笑怒骂，也算是一种解压。
这边两个人开着玩笑，浑然没注意门外角落站着的身影。
晴岚站在那已经有几分钟了，随着时间的推移，她的脸色一点点地黯淡下去。
她其实一点也不喜欢当个可耻的偷听者。如果没有这无意中的偷听，最起码在今天之前，准确来说应该在几分钟之前，她还能不切实际地幻想，幻想自己还有机会。
这是她第四次踏进这间公司，不论容貌气质，还是穿着品味都出类拔萃的女子，公司门卫和前台都对她印象深刻，于是她轻而易举就混进了安保严密的宸昆科技。
她没料到，吃一顿饭和一个电影邀约，不仅让她失去了追求他的机会，连工作上的合作机会也丢了。
她更没料到，他竟如此决绝——电话不接，短信不回。
她一向自我感觉良好。
晴岚彻夜难眠。
今天来，本来是想告诉他：他有权利不接受她，不管他接不接受，她都要告诉他，她的喜欢跟唐以微无关，更无关较劲和嫉妒，只是纯粹地喜欢。
现在看来……已经没这个必要了。他清楚地记得她的生理期，他话里行间流利出的宠溺和纵容……
她觉得自己大错特错了，她真的……来错了。
***
一个月后，翘首以盼的投资人终于出现了，宸昆科技拿到了创立以来最大的一笔融资。
整整七个亿。
任何公司一旦有了充足的资金，就像注入了最鲜活的生命力。
购买设备，扩大产能，高薪招募优秀的技术人才，组建研发团队，投入人工智能机器人的研发。一切都沿着既定轨道，高速有序地发展。
公司内部的士气空前高涨，人人欢欣鼓舞。
除了唐以微。
她觉得自己肩上的担子越来越重，压力也越来越大了。
如果将高速发展的宸昆科技比作一艘航空母舰，那她无疑就是这艘航空母舰的舵手，如何将它精准地停泊到最终的码头——顺利完成ipo，成了她当下最大的课题。
早上一上班，唐以微第一时间打开了证监会的官方网站。最近几个月来，这个网站她几乎每天都会上来浏览看看，而证监会给出的官方数据无疑是她最为关注的。
最近一年以来，ipo过会率依旧低迷，没有一个月超过60%。
网页以蓝色为主基调，衬的她的脸色越来越凝重。
就在上个月，这个数据首度跌破了50%。这就意味着，两家公司申请ipo，连一家过会都保证不了。
这些数据给她造成的压力是显而易见的。
☆、第八十二章
受此大形势的影响，证券相关行业也正在经历寒冬。
最近陶静茹打电话过来，聊着聊着，经常就会冒出一些牢骚，说审计行业的日子是越来越难过了。ipo过会率如此低迷，接业务困难也就不说了，没过会的企业经常把责任怪罪到审计机构头上，对事务所的业务能力产生质疑，继而对日后承接业务又增加了难度。
诚然，发审委的从严把关，有百利无一害。早些年，那些依靠“讲故事”，“编神话”的企业轻易钻进资本市场，大肆圈钱。随着监管越来越严格，这样的神话注定不会再上演。
但是对ipo申报企业和中介担保机构而言，则是完全陷入了被动局面。
在这场ipo发行变得越来越稀少的盛宴中，对企业也提出了更高的标准——行业的前瞻性；财报的真实性；业绩的可持续性；海外业务的可控性；募集资金使用的合理性……
唯有做到面面俱到，方能满足证监会苛刻而挑剔的眼睛。
唐以微开始尝到失眠的滋味。
在她三十岁的人生中，有过两次压力特别大的阶段，第一次是当年高考前一段时间，还有一次就是现在。
紧张这种情绪有传染性。当年随着高考的一天天临近，父母老师虽然已刻意掩饰，但是那种如临大敌的紧张气氛压根儿藏不住。渐渐的，她不可避免被传染了。即便如此，那时候她也没尝到过失眠的滋味。
而这一次，她的压力来自对公司ipo不可控的恐惧，以及众人的殷切期望。
在众人眼中，唐以微无疑是ipo专业人士。前后经历了三轮融资的三家pe公司，眼巴巴等着宸昆科技上市，他们好早日收回投资成本，赚到投资收益，成功全身而退，这无疑也是他们最期待的理想状态。
公司高管自然也是盼着公司快点上市，他们的身价可以跟着水涨船高。基层的员工虽然没有期权，但是ceo已经承诺，公司一上市，所有员工的薪酬上调30%，全年18薪。（工作12个月，拿18个月薪水。）
大家饱含期待的目光齐刷刷落在唐以微身上，就像鸟巢里嗷嗷待哺的幼鸟。
半夜，赵景宸迷迷糊糊醒来，窗外一片漆黑，也不知道是几点。他伸手一摸，身边是空的，睡前怀抱里的人不知去向。眼睛在卧室里找了一圈，也没找到她。
伸手按亮床头柜的手机，显示的时间是凌晨三点半。
他叹了口气，如果没记错，这应该是最近半个月以来的第八次了。揭开被子翻身下床，拧开门锁走了出去。客厅没有开灯，却有闪烁的电视光源。
果不其然，小妮子抱膝窝在沙发上，电视屏幕的画面不断跳动，映照在她因为缺少睡眠苍白的脸上。
有那么一瞬间，赵景宸很想骂她，最后却被心疼和自责的情绪所占据。
他爱她，他也懂她，所以他更心疼她。他明白她为什么失眠，也明白她的压力来自哪里。